Resumiendo mucho podemos decir que los bonos no pueden tener mejores noticias porque por un lado la FED reconoce que la inflación está controlada y por otro que hay enfriamiento y los datos macro así demuestran esto último. Por eso las bolsas no están pudiendo disfrutar de la noticia de que los tipos van a dejar de subir porque esto se va a dar en una situación de enfriamiento puede que excesivo, pero para los bonos miel sobre hojuelas.

Al cierre del viernes con este panorama los futuros sobre fondos federales descontaban solo al 43%s la posibilidad de una subida de tipos en agosto cuando durante la semana se había llegado a descontar al 90%s.

Así quedaron las cotizaciones y rentabilidades en los plazos más importantes de la curva de tipos al cierre del viernes:

- Notas a 10 años bajan 4/32 con la rentabilidad en el 5,05%s

- Bonos a 30 años bajan 8/32 con la rentabilidad en el 5,10%s.

- Notas a 5 años bajan 2/32 con la rentabilidad en el 4,99%s.

- Notas a 2 años bajan 1/32 con la rentabilidad en el 5,08%s.

Como vemos el descuento débil sigue manteniendo la curva invertida, con las notas a 2 años dando 3 puntos básicos más de rentabilidad que las notas a 10 años y

Pasando al Bund, se ve perjudicado por algunas cuestiones en la sesión de hoy, aunque hay que tener en cuenta el muy bajo volumen y es que las vacaciones parece que empiezan a tener su influencia:

1- Por un lado por algunas declaraciones desde Israel que hablan de que podría ser aceptaran fuerzas de paz en la zona y por los comentarios de Condoleezza Rice de EEUU en el sentido de que es necario un alto el fuego urgente.

2- Por otro por el muy fuerte dato de pedidos industriales en la eurozona que ha quedado muy por encima de las previsiones de los operadores.

Desde el punto de vista técnico tenemos en gráfico de 30 minutos H-C-H invertido con línea clavicular ya superada en 115,60 y con objetivo teórico de 200 puntos a partir de dicho nivel. Por lo tanto a corto ahora ese 115,60 es soporte claro, hace un par de sesiones rebotó en la caída exactamente ahí y eso es buena señal. Ahora debería romper el 116,50, algo que no termina de hacer para confirmar.

Ha conseguido en el medio plazo parar las bajadas y meterse en lateral entre los 114,50 y los 117,35, atentos a la ruptura de alguno de los dos niveles.

A estas horas el Bund baja 15 puntos a 116,36. Con máximo del día en 116,41 y mínimo en 116,29.

El volumen es extremadamente bajo con 147.000 contratos negociados a estas horas cuando lo normal sería el triple.